近期nm450耐磨板资本市场热议的债转股方案，也被认为是将对上市钢企构成直接利好。华泰证券分析指出，债转股优选对象是国企，在两市的32家上市钢铁制造企业中有27家是国企。其次，钢铁企业里大多为亏损或高负债企业，有债转股需要，而上市钢企产能多为优质产能，大概率不在淘汰序列，未来随着钢铁行业供需平衡的好转，行业利润将得到提高。

    春节以后nm450耐磨钢厂加速开工和复产，目前已有大小50多座高炉复产，日均铁水产量增加13万—14万吨。1月全国粗钢日均产量205.6万吨，环比下降1.0%。2月全国粗钢日均产量197.8万吨，环比下降3.8%。目前我们测算，日均粗钢恢复到215万吨左右。

    尽管部分钢厂受制于资金、债务等问题整体复产进度偏慢，但总体复产力度依然可观。目前尚有部分高炉处于烘炉状态尚未出铁水，尤其是相对开工偏低的西部和北方地区钢厂仍有继续复产行为。我们认为，4月中下旬日均粗钢产量有望再次突破220万吨。随着供给端的继续释放，二季度钢市有望迎来供需关系的逆转。

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