那么，后市铁矿石还能继续狂奔吗？

     在看来，2017年，国内钢铁市场NM500耐磨板需求将基本平稳，以及钢材出口将继续微降（进出口价差缩小、贸易商摩擦增多）的预期，不利于铁矿石和煤炭价格继续上涨。

     从期货市场盘面看，远月合约价格贴水明显，显示市场对铁矿石预期价格持谨慎态度。且目前，1705合约与1709合约价差处历史高位水平。“从5月、9月合约价差方面看，回落压力或主要通过近月端释放。”认为。

     基本面上，去年四大矿山总产量出现显著增长，约为2000万吨，主要来自于FMG和力拓，但中国从VALE的进口量增加40%，从其他矿山的进口量则 相对平稳。且从上述矿山2017年增产计划看，整体变化不大，有的仅是部分货种方面的调整。上游方面，矿山限制港口运输，导致部分货物流通不便；矿块量较 大，但钢厂直接使用比例不会随之提高（NM500耐磨板钢厂更青睐使用矿粉）；矿山生产出现调整，导致高硅、低品位产量加大，实际上降低了平均铁矿品位。

     下游方面，由于当前钢企利润较好，青睐于使用高品位矿石，导致优质货物紧缺，而像高硅、低品位货物则较多。

     库存方面，2月份铁矿石港口库存突破1.3亿吨大关，高品粉矿库存则因到港量缩减和钢厂利润驱使再度出现下降趋势。此外，港口贸易矿资源增长较快，但较多高品粉矿资源集中于山东主港，天津、曹妃甸等港口可售资源相对较少，导致港口间价差逐步拉大。

     基于上述分析，认为，短期来看，铁矿石市场供需矛盾将依旧集中在中高品位矿上，不过主要产业逻辑将从去年焦炭、焦煤高价格传导到今年上半年钢材企业高利润上。一方面关注中高品位矿供给量增加对价格的影响，另一方面关注粗钢日产量变化，进而判断市场走势。

     “预计铁矿石价格全年将维持宽幅震荡偏弱走势。”上述大型国有企业国际期货部负责人表示，房地产市场后续需求仍存，一二季度钢材需求有所保证，但目前 综合其他方面因素考虑，利空因素或占上风。宏观层面，在今年国内生产总值增长6.5%左右的预期下，市场大规模刺激或难现，下游需求后劲将有限；需求方 面，国内钢材NM500耐磨板价格高于国外，2017年钢材出口预期下降，此外汽车、家电行业需求下降，板材需求预期下降，不利于上游铁矿石需求增加；供应方面，四大矿山 增产预计增强，港口铁矿石高库存持续上涨，铁矿石供应端全年承压；外部环境方面，美联储三次全面加息预期，将令全球大宗商品价格承压。

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