昨日，全国23个主要城市中厚nm450耐磨钢板均价3460元/吨，较上一交易日价格下跌32元/吨。期货市场再度跌停，市场悲观情绪蔓延，下游采购积极性不高，市场成交逐渐萎缩。由于商家手中的资源仍有较高利润，加速出货套现意愿增强，因此主动跌价销售现象明显。综合来看，市场阶段性利空情绪影响较大，预计市场价格震荡下行。
利多因素：“江苏重拳整治地条钢”事件还在持续发酵。11月下旬，已有6个中央环保督察组分赴对北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西，开展为期一个月左右的环境保护督察工作。第七个中央环保督察组计划进驻甘肃，不排除后期还有更多的督察组出击，12月全国粗钢产量将有可能日均减少5~10万吨。
利空因素：国内方面，一二线城市楼市政策继续收紧，商品房销售面积增速放缓是大概率事件，但短期房地产投资或仍保持低速增长，期货市场放大了房贷收紧的负面效应。钢厂焦煤、焦炭库存持续上升，上周（2016年11月25日）华东、华北钢厂焦炭库存使用天数分别为11.1和6.7天，接近去年同期水平。钢厂补库需求已没那么迫切，“双焦”暴涨后会暴跌吗？笔者只能说，随着供需错配关系修复，“双焦”价格下跌是一定的，但幅度很难预测。
原材料价格高位运行，成本支撑依然强劲。
25日62%铁矿石指数为80.3美元/干吨，较10月31日上涨15.8美元/干吨。目前钢厂铁矿库存仍处于偏低水平，较好盈利使得钢厂采购中高品矿意愿高，不过，价格上涨较快导致一些钢厂开始寻求替代品种。虽说三大矿山4季度对中国矿石供应环比回升，但中高品矿供应和库存依旧偏紧，25日统计的全国41个主要港口铁矿石库存为11073万吨，周环比减少62万吨。
考虑到近期钢厂停产检修数量在增加，铁矿石采购量势必减少，加上贸易商对后市信心也不足，议价空间在加大，预计12月份铁矿石高位下滑的概率较高。
受政策因素影响，原料端涨势略有放缓，但高煤价仍对焦价有一定支撑。另外，目前独立焦化焦煤库存增长明显，煤价疯狂上涨，各地焦化厂补库积极。从焦企反应情况来看，目前焦化厂仍有继续补库的意愿，说明焦企看好焦煤后市，采购积极性不减，而钢厂焦煤库存继续下降，仍然是运力紧张为主因，北方地区车皮紧张、焦煤发运不畅。
nm450耐磨钢板钢厂焦煤库存继续呈现下降趋势，尤其是西南地区钢厂焦煤库存极低。基于此，焦炭现货市场价格短期易涨难跌。25日焦炭绝对价格为2058.4元/吨，较10月31日上涨393.2元/吨，涨幅23.61%。